Время расчета портфеля: Thu Dec 18 17:38:28 PKT 2008 +5 GMT
Портфель рассчитывается по итогам 260 получасовых баров, т.е.
четырех прошедших недель - 20 торговых сессий по 35 финансовым
инструментам (32 акции промышленного индекса Dow Jones и 3 индексные
акции) с помощью усовершенствованного критерия Лапласа.
Оптимизация подразумевает под собой критерий между максимальной
доходностью с каждого вложенного доллара и минимальной просадкой
депозита - диверсификация. Поэтому не стоит удивляться, если в портфель
будут добавлены активы, которые имели заведомый убыток за исследуемый
период (помечаются красным цветом во второй колонке таблицы), т.к. их
роль является хеджирующей, т.е. умаляющей риск просадки депозита.
Убыточные и прибыльные активы в портфеле всегда будут иметь
максимальную отрицательную корреляцию. Впрочем не обязательно убыточные
и прибыльные. Если портфель состоит только из прибыльных активов, то
все равно учитывается отрицательная корреляция между высокодоходными и
низкодоходными активами. В этом случае низкодоходные активы будут
выполнять диверсифицирующую роль для активов высокодоходных.
В расчетах не учитываются: спред, комиссионные брокеров,
дивиденды и межсессионные свопы. Все вычисления проводятся по цене
продажи активов - Bid, т.е. без кредитного плеча.
Предполагается, что у инвестора имеется в наличии 100 долларов
США, которые необходимо оптимально вложить в активы американского
фондового рынка - первая колонка таблицы.
Полученное число нужно арифметически разделить на стоимость актива,
чтобы узнать необходимое количество акций.
В отличие от других оценок, в данном случае рассматривается
возможность не только стратегии "Buy and Hold", т.е "Купил и держи", а
также короткие продажи активов. |
