Асимметрия рынков

Юрий Решетов

Существует явное заблуждение относительно того, что валютные рынки якобы симметричны и торговые сигналы для коротких и длинных позиций должны быть одинаковы по значениям технических индикаторов, но различны по знакам.

На самом деле все без исключения рынки ассиметричны. Причиной тому:

1. Наличие крупных игроков, часть из которых быки, а часть медведи. Возьмем, к примеру, валютные рынки. Крупными игроками являются здесь Центробанки. И вполне понятно, что в рамках финансового инструмента – валютной пары, Центробанк, отвечающий за валюту своей страны, будет выступать в роли быка. И соответственно, паттерны торговых сигналов этого самого банка будут наиболее ярко отражаться на покупке национальной валюты и зависеть от возможностей валютных резервов.

2. Средние игроки или крупные банки. Их действия также ассиметричны, поскольку валюты играют роль и обменных и резервных ценностей. Поэтому асимметрия торговых операций скажется в различной реакции крупных банков на повышение или понижение той или иной валюты. К тому же банки зависимы от политики Центробанков и местоположение самого банка, а также его филиалов будет напрямую зависеть от той страны в которой он находится.

3. Мелкие игроки, т.е. трейдеры и мелкие банки, а также различные компании, которые занимаются внешнеэкономической деятельностью. Их реакция на рыночные изменения валютных курсов также будет ассиметрична, поскольку рост или снижение котировок может либо дать профит, либо принести убытки в зависимости от заключенных контрактов.

4. Carry Trade – т.е. зависимость от разницы процентных ставок Центробанков. Когда рынки становятся волатильными, то основной трейдинг переходит на единственно приемлемую стратегию – carry trade, т.е. игроки выбирают валюты с положительными свопами. Тут тоже ни о какой симметрии говорить не приходится.

Итак, мы имеем четыре основных фактора, которые делают рыночные инструменты ассиметричными. Существует еще множество других факторов, а именно фундаментальные, или сугубо обывательские, как например, предпочтение той или иной валюты в качестве денежных сбережений.

Но, одно дело теория, а совсем другое прикладная практика. Во первых, то что рынки асимметричны еще нужно доказать. Во вторых, наличие асимметрии вовсе может ничего не дать в плане профита. Например, окажется, что есть незначительны различия между длинными и короткими позициями, но общий итог извлечения выгоды из этих самых различий будет «съеден» издержками по спредам и свопам.

Для постановки эксперимента я взял торговую стратегию с симметричными торговыми сигналами. А вот выходы для длинных и коротких позиций сделал различными, путем раздельных уровней стоплоссов (и трейлингстопов) для каждой. Также добавил различные объемы открываемых позиций в зависимости от направления (длины) входа.

В качестве торговой стратегии была использована МТС «Искусственный интеллект» на простейшей нейронной сети – перцептроне, настраиваемой генетическим алгоритмом.

Вот результат полученный по валютной паре EURUSD на таймфрейме H1 по историческим данным за 2 года:

Strategy Tester Report

LameMarket

MIG-Demo (Build 208)

По графику видно, что в течении двух лет рынок оставался строго асимметричным в пользу длинных позиций. И лишь кратковременно (импульсно) изменялся в противоположную сторону. О чем свидетельствует кривая доходности близкая к линейной.

Я провел еще несколько раз переоптимизацию МТС, чтобы убедиться в том, что генетический алгоритм не найдет другую стратегию, прямо противоречащую полученным ранее данным. Все результаты были идентичны. А значит, у торговой стратегии, в зависимости от значений входных параметров, есть только один единственный четкий экстремум (максимум), который не только подтверждает асимметричность финансового инструмента за выбранный период, но и говорит о том, что сама стратегия, извлечения профита из разности паттернов коротких и длинных позиций, обладает стабильностью и устойчивостью и ее можно применять в трейдинге.

Аналогичные эксперименты по нескольким другим валютным парам, также подтвердили наличие четкой асимметрии на них.

Впрочем, в этом может убедиться любой желающий, поскольку ради соблюдения чистоты эксперимента и, придерживаясь принципа научной репродукции, МТС принимавшая участие в эксперименте, выложена в исходных кодах для независимой проверки: МТС "LameMarket"